财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自(zì)去年(nián)10月(yuè)低点(diǎn)以(yǐ)来股价(jià)均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格(gé)的持续攀(pān)升，引(yǐn)来众多(duō)投资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人(rén)在4月23日研报中表示(shì)，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期(qī)高(gāo)基(jī)数下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进(jìn)入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银(yín)珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其(qí)一，金价(jià)稳步上行(xíng)预(yù)期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及(jí)加盟商补货需(xū)求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同(tóng)店(diàn)开店(diàn)有望匹配(pèi)释(shì)放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的(de)可持(chí)续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际金(jīn)价来(lái)看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确定性(xìng)、美国经济衰退(tuì)的不确定(dìng)性等因素(sù)均有望对(duì)金价形成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的(de)节奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺(wàng)季将持(chí)续(xù)释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产品设计，以及积(jī)极的渠(qú)道扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠宝板块估(gū)值基本处于历史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍具有较大(dà)的投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指出，预布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少期国(guó)内金银珠宝市场规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿(yì)元，年(nián)复合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链(liàn)来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石(shí)等(děng)原材料(liào)供应，中游的制布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少造设计及(jí)下游(yóu)的终端零售(shòu)环节，其中下游环节的(de)附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零售环节同样拥(yōng)有较高(gāo)的毛(máo)利率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可(kě)达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链附(fù)加值高，相关企业通过强势的渠(qú)道建(jiàn)设以(yǐ)提高市场份额，可以获得更加(jiā)优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银(yín)珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰集(jí)团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团(tuán)。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占(zhàn)率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不(bù)完全统计，相(xiāng)关(guān)上市公司包括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具体(tǐ)情(qíng)况(kuàng)如(rú)下：

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