衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要(yào)有消费者(zhě)支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私伊拉克是不是被灭国了(sī)人(rén)库(kù)存投资和住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度(dù)较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度(dù)洋北(běi)部(bù)发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动(dòng)直升机(jī)扣押(yā)了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布(bù)的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于(yú)对(duì)他(tā)们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美(měi)联储的安(ān)全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的(de)密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们(men)通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘(pán)表现弱(ruò)于外(wài)盘(pán)，海通期货(huò)能(néng)源化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国(guó)际(jì)市场宏观(guān)风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近(jìn)期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力(lì)，从而推(tuī)动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性(xìng)最强的(de)大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共(gòng)和银行(xí伊拉克是不是被灭国了ng)的(de)财(cái)报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场对(duì)于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时(shí)会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者(zhě)需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会(huì)议(yì)，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影响；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台(tái)已经连续(xù)半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供应(yīng)面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下(xià)，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫(liú)燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点(diǎn)，环(huán)比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系(xì)品种波(bō)动(dòng)将主要受(shòu)到原(yuán)油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表(biǎo)现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃(rán)料油。

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