近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国(guó)际(jì)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二是(shì)技(jì)术自主可控(kòng)；三(sān)是医(yī)疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电(diàn)动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越(yuè)来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要(yào)地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个公共充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自的(de)领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等(děng)全球(qiú)电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球(qiú)范围内(nèi)继(jì)续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行(x81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程íng)业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还(hái)包括宁(níng)德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的(de)判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能(néng)保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维(wéi)系(xì)。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁(níng)德(dé)时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或(huò)者食(shí)品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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